El Defensivo Táctico cruza por debajo del benchmark

El cambio de la semana no es el número más grande, es el de signo. El Defensivo Táctico pasó de estar por encima del benchmark a estar por debajo. Hace una semana iba 2,74% desde siembra contra un 2,24% del mercado equiponderado. Ahora va 3,16% contra 3,90%. Subió en la semana un 0,40% y aun así se quedó atrás: el benchmark corrió más. Queda en -0,74 puntos porcentuales.

La vara de medir de la casa es el equiponderado del panel: 605 nombres, misma ventana para todos, del 18 de junio al 15 de octubre, 3,90%. Decir que una cartera gana sin decir cuánto ganó esa referencia en el mismo tramo es contar media verdad, así que la publicamos al lado.

El peor dato de la semana sigue siendo Momentum + Núcleo: -4,33% en siete días y -10,28% desde siembra, con un NAV de 89.700. La semana anterior acumulaba -6,22%. Está a -14,18 puntos porcentuales del benchmark. Es la estrategia que peor se comporta del catálogo y no hay nada que matizar ahí.

Por encima de la referencia quedan dos. Núcleo S&P 500 sube al 4,73% desde siembra (venía de 3,95%), con +0,74% en la semana y +0,83 puntos sobre el benchmark. La Cesta Diversificada cae un 0,62% en la semana y baja del 4,94% al 4,29%, aunque sigue +0,39 puntos por encima. Ambas llevan 83 días desde la siembra.

Fuera de esa comparación, Trend BTC+ETH acumula un 21,84% en 117 días con una semana plana (+0,08%) y un NAV de 121.836. Multiactivo 6 clases, sembrado el 21 de agosto, va un 0,24% en 39 días con +0,20% en la semana. Son ventanas distintas a la del equiponderado, así que no las enfrentamos a esa cifra.

En el trabajo de eventos, los multiplicadores forward quedan así: baseline 0,866 sobre 9.641 casos, earnings 1,135 sobre 583, guidance 1,058 sobre 68 y exec 0,894 sobre 250. El efecto de un evento se mide contra el baseline, no por el ratio crudo. En backtest, earnings da 1,089, guidance 1,154 y exec 1,115, con un baseline de 0,964. El exec queda por encima de su baseline en los dos casos, pero en forward con mucho menos margen (0,894 frente a 0,866) que en backtest (1,115 frente a 0,964), y esa diferencia de tamaño es la que nos interesa registrar.

La semana de código fue de limpieza y de Núcleo. Dos bots retirados del catálogo, una sola estrategia publicada por familia y una sola cifra de backtest por bot. Prueba del Núcleo de 2022 en adelante sobre 21 calendarios de arranque. En cripto, el estudio de salidas dice que el stop por moneda no sirve; corre un A/B en paralelo con cripto_momentum_riesgo.

Nada de esto es recomendación de inversión. Todas las estrategias siguen en simulado, con capital figurado, y lo publicamos igual cuando el resultado es malo que cuando no lo es.