Las tres estrategias publicadas van por delante del mercado, y el Núcleo aguanta los 21 arranques

A 9 de octubre, las tres estrategias que publicamos van por delante de la vara de medir de la casa. Desde la siembra del 18 de junio, Núcleo S&P 500 lleva +5,43 %, Cesta Diversificada +5,03 % y Defensivo Táctico +3,06 %. El mercado equiponderado del panel, 606 nombres medidos en las mismas fechas, hizo +2,73 %. Todo en simulado y neto de costes de rotación.

El cambio de la semana es del Núcleo. A principios de septiembre contamos aquí que había cruzado por debajo del benchmark. Ha vuelto a cruzar, esta vez hacia arriba: subió un 3,20 % en la última semana y queda 2,70 puntos porcentuales por delante. La Cesta le saca 2,30 puntos al mercado y el Defensivo 0,33. Hace cinco semanas ninguna de las tres estaba por encima.

Lo han hecho sin sustos. La peor caída desde la siembra es del 6,4 % en el Núcleo, del 2,7 % en la Cesta y del 2,3 % en el Defensivo.

La segunda noticia es una prueba que le debíamos al Núcleo. Un backtest mensual esconde 21 backtests: según el día del mes en que empieces el calendario, la misma estrategia compra en fechas distintas y el resultado cambia. Así que lo repetimos en los 21 arranques posibles, de enero de 2022 a agosto de 2026, neto de costes. Bate al mercado en los 21. La mediana es +16,0 % anual frente a +8,4 % del mercado, y el peor arranque da +14,2 %. El Sharpe, medido sobre el valor diario, tiene una mediana de 1,06, y la caída máxima diaria, del 15,2 %. La ventaja sobre el mercado es estadísticamente significativa en 15 de los 21.

Con esa prueba hemos fijado también una sola cifra para el Núcleo, y hemos elegido la más exigente. El backtest que enseña la web mide ahora el Sharpe y la caída máxima sobre el valor diario de la cartera, que es lo que sentiría quien la llevara, y no sobre un punto al mes. Desde 2020: +18,0 % anual frente a +12,2 % del mercado, Sharpe 0,93 y una caída máxima del 36,7 %. Por bloques mensuales el Sharpe salía 0,98; nos quedamos con el diario.

Hemos ordenado el catálogo. Dos experimentos se retiran: Crecimiento agresivo, que iba en −6,2 % y nunca pasó la validación, y Núcleo apalancado, que se movía exactamente igual que el Núcleo y no podía enseñar nada nuevo. No desaparecen: siguen en el laboratorio con su historial y la etiqueta «Retirado», porque lo que matamos no lo escondemos. El Defensivo + carry, que resultó ser la misma cartera que el Defensivo Táctico con otro nombre, pasa al laboratorio como experimento. Quedan tres estrategias publicadas, y cada una es una cosa distinta.

En cripto hemos aprendido algo útil. La estrategia de momentum llegó a ir +53 % en septiembre y devolvió buena parte, así que probamos cinco formas de cortar las caídas sobre seis años de datos, incluidas las monedas que desaparecieron. Vender cada moneda cuando cae, que es lo que pide el instinto, no ayuda. Lo que sí mejora, en las 14 variantes de calendario que probamos, es dar menos peso a las monedas más volátiles y salir el mismo día que Bitcoin pierde su tendencia: en el backtest el Sharpe pasa de 0,88 a 1,05 y la peor quincena, de −49 % a −35 %. Ya corre en paralelo como experimento nuevo en el laboratorio.

Y hay un experimento nuevo con modelos de lenguaje. En el torneo de IAs los modelos pueden refugiarse en un 50 % de probabilidad. En este no: un modelo sigue la cartera del Núcleo y cada mañana, antes de la apertura, tiene que ordenar sus acciones de la que mejor lo va a hacer a la que peor. Se mide contra la cesta entera y contra tres reglas mecánicas sin IA. Empezó el 12 de octubre y está en fase de registro.

Lo que no decimos. Menos de cuatro meses en simulado no demuestran nada: con tan poca muestra, ninguna de estas ventajas en vivo se distingue todavía del azar. Y la prueba de los 21 arranques empieza en 2022 a propósito: 2020 y 2021 fueron malos años para la señal del Núcleo, y con ellos dentro el resultado es menos concluyente. Nada de lo anterior es una recomendación de inversión. Todas las estrategias siguen en simulado, sin dinero real detrás, y las cifras de backtest son históricas. Los números están en soberquant.com/es/bots y los experimentos en soberquant.com/es/lab.